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专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前
来源:   日期:2017-08-11   录入专员:  
 

北京时间8月11日凌晨,USDA在8月供需预测报告中,大幅调高美棉单产。同时,2017/18年度首周出口周报净签约量明显减少,侧面证明市场对于70美分以上的价位接受程度不高。 

  该利空消息我们在之前的报告中均已进行风险提示,但单产上调幅度依然远超出我们之前预期。 

  从盘面看,美棉长阴线报收,侧面证明该利空消息超出市场普遍预期。从技术角度分析,此次大跌未及跌停,侧面证明利空影响基本消化,后期70美分附近或是美棉强阻力位。 

  一、8月USDA全球供需预测报告 

  8月USDA供需预测报告,上调全球棉花产量和期末库存,整体影响偏空。 

  产量方面,上调美国棉花产量33.6万吨至447.3万吨,上调中国棉花产量10.9万吨至533.4万吨,上调全球棉花产量42.3万吨至2554.1万吨。 

  期末库存方面,上调美国棉花库存10.9万吨至126.3万吨,上调全球棉花库存29.8万吨至1961.6万吨。 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  二、8月美国供需预测报告 

  美棉种植面积方面,未作调整,与我们之前预期一致。收获面积方面,小幅下调,与我们的预估存在小幅偏差。单产方面,上调76磅/英亩至892磅/英亩,上调幅度9.3%,远超我们之前预期。 

  从美棉盘面反映情况看,价格大幅下跌,很大程度上缘于数据超预期利空。 

  对于过往数据,我们可以看到,该情况与2013年8月报告类似。在美棉生长优良率走高的情况下,USDA下调美棉单产,引起盘面价格走高。 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  专题报告:USDA报告超预期利空 美棉一夜跌回半月前 

  三、2017/18年度首周出口报告 

  截至8月3日一周,美国净签约销售2017/18年度棉花1.72万吨,较7月27日一周减少1.15万吨,减幅40%。该数据侧面证明,对于70美分以上的价位,市场接受度不高。 

  四、点评 

  对于北京时间8月11日凌晨的美国农业部两个重量级报告:(1)8月全球棉花供需预测报告,(2)2017/18年度第一周美棉出口周报。 

  美棉单产超预期上调,2017/18年度首周出口数据不及预期。该利空消息我们在之前的报告中均已进行风险提示,但单产上调幅度依然远超出我们之前预期。 

  美棉长阴线报收,侧面证明该利空消息超出市场普遍预期。从技术角度分析,此次大跌未及跌停,侧面证明利空影响基本消化,后期70美分附近或是美棉强阻力位。 

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